Por: Duván Idarraga
En mis recientes columnas hablaba de la relación directa que existe entre las decisiones políticas y resultados económicos y cómo, los resultados de primera vuelta habían marcado una tendencia positiva en aspectos como el precio del dólar y la tasa de interés de colocación de los TES (ambos han bajado). Igualmente, hablaba de la necesidad que el nuevo gobierno de Colombia tuviera clara la importancia de la situación económica y cómo trabajar para mejorarla; al igual, mencionaba la posibilidad que teníamos los colombianos de escoger entre dos visiones muy distintas en cuanto al manejo económico del país. A Dios gracias, la sensatez primó y se escogió una fórmula presidencial que tiene claro dos prioridades del país: Uno, la seguridad; dos, el tema económico. En esta columna haré referencia a lo segundo para plantear lo que se vislumbra en el panorama para Colombia.
Antes de eso y dada la proximidad de cambio de gobierno me parece importante comentar algunas cifras comparativas de cómo recibió el gobierno Petro la situación económica del país y cómo la va a entregar al gobierno de Abelardo. Nada mejor que revisar cifras de diferentes variables económicas:
Deuda total en billones de pesos: $800 en el 2022; $1.230 en el 2026. Crece $430 billones (53,75%). Lo mas grave, el gobierno sigue adquiriendo nueva deuda, en cada semana se hacen varias colocaciones por montos importantes, con vencimientos cortos y a tasas por encima del 12.5% (desde primera vuelta bajaron de casi el 15%). De acuerdo a cifras del equipo económico del Banco de Bogotá, el cupo de endeudamiento del 2026 se ha utilizado en el 78%, a junio. Según cifras del analista Mario Fernando Cruz, entre 2026 y 2030 se deberán amortizar $442 billones de deuda pública más $278 billones de intereses, para un pago total de $720 billones de servicio de deuda ($180 billones por año, eso es descomunal). Lo particular es que el gobierno Petro sigue insistiendo que la deuda pública total ha disminuido, tal como lo expresó el Ministro de Hacienda German Ávila en una entrevista radial, donde, sin sonrojarse, dijo que la deuda representaba el 57.2% del PIB, cuando todos los analistas hablan de que esta supera el 61% del PIB.
Otros resultados de la gestión económica de este gobierno: Tasa de inversión: 19.1%, en el 2022; 16.1% en el 2026. Inversión Extranjera Directa, de us$15.235 millones del 2022 baja a us$12.542 millones en el 2026, cae us$2.783 millones (18.3%).
Por el lado del déficit fiscal, las perspectivas son mucho más complejas. El medio económico The Economist (uno de los más prestigiosos y serios) dijo que Colombia tendría el tercer mayor déficit fiscal del mundo en 2026, solo sería superado por Brasil y Polonia. Según el medio, llegaría al 6,6% del Producto Interno Bruto (PIB). También debo recordar que el equipo económico de Corficolombiana, lo estimó en el 6.9% del PIB. Ambos son valores superiores a los de pandemia.
Para completar la información mencionaré algunos resultados publicados en X por María Angélica Guerra López sobre la gestión del gobierno Petro en materia económica: Mayor inflación acumulada, 30.7%; menor crecimiento acumulado del PIB, 5.5%; el PIB de la vivienda cae por 11 trimestres consecutivos; más de 10.3 millones de colombianos ocupados por cuenta propia; mayor déficit comercial en la historia con US$16.400 millones; gasto total, el más alto de la historia; la inversión del gasto de salud ( lo que deben pagar) ha aumentado 57% a los colombianos (antes era 20%).
Es sin lugar a dudas un panorama económico bastante complejo el que recibe el nuevo gobierno. Lo bueno de esta situación es que ha acertado en la designación de su Ministro de Hacienda Miguel Gomez M; adicional, el principal aspecto que ha mencionado en las primeras declaraciones es la necesidad de retornar la confianza a la economía del país. Por un lado, habla de una revisión del Presupuesto General de la Nación PGN, que va a presentar el gobierno actual; de entrada, expone la necesidad de un ajuste fiscal importante e incluso plantea una reducción de una cifra cercana a $60 billones. Es, sin duda, un mensaje muy importante para los inversionistas y actores del mercado nacionales y extranjeros, que refleja la necesidad y la decisión del nuevo gobierno de disminuir el déficit fiscal. Lo primero, un ajuste a nivel de gastos (como mencioné en varias oportunidades, recordemos en el gobierno Petro los gastos de funcionamiento entre el 2022 y 2026 crecieron más del 45%).
Frente al tema de ingresos, también es importante lo que plantea el nuevo gobierno en el sentido de hacer mucho más eficiente el recaudo de la DIAN; buscar mecanismos para disminuir la evasión y la elusión; por supuesto, acabar con la corrupción. No obstante, son medidas que van a demorar en la ejecución y en obtener resultados. Por supuesto, valoro muchísimo la decisión del nuevo gobierno de retomar la exploración y explotación de petróleo y gas; en el mediano plazo va a significar que los ingresos de Ecopetrol mejoren y por ende los de la Nación. Recordemos que las utilidades de esta empresa, en los cuatro años de gobierno Petro, cayeron más del 70%; en esa misma proporción han caído los ingresos que recibe la Nación vía impuestos, utilidades y regalías. Que el nuevo gobierno esté enfocado en mejorar ingresos a través de una política para fortalecer y ampliar el sector de hidrocarburos, me parece más que acertado. En conclusión, de vital relevancia la decisión del nuevo gobierno de solucionar el grave problema del déficit fiscal (como me han leído en muchas ocasiones, es de lejos el problema más grande de la economía), por las implicaciones que tiene en otros como la deuda pública y el costo de financiación de la misma.
Por otro lado, tanto el Vicepresidente electo José Manuel Restrepo, como el nuevo Ministro de Hacienda Miguel Gómez Martínez, hablan de su visita a Estados Unidos para interactuar con organismos multilaterales como el Fondo Monetario Internacional (FMI), el Banco Mundial (BM) y el Banco Interamericano de Desarrollo (BID), con miras a empezar a gestionar ajustes al tema de la deuda pública. Particularmente, me llamó la atención que Gomez Martinez habla de un re perfilamiento de la deuda, no de una renegociación. Considero que en el corto plazo esta segunda alternativa debería ser evaluada, las condiciones de los vencimientos y de las tasas para los créditos tomados por el actual gobierno, son completamente nefastos para las finanzas públicas del país ($720 billones del 2026 al 2030). Creo indispensable la refinanciación de la deuda pública total, buscando mejores plazos, periodos de gracia y por supuesto unas tasas de interés mucho más favorables; ello, a partir de un planteamiento serio del nuevo gobierno de realizar un verdadero ajuste fiscal.
Considero muy positiva la visión que tiene el nuevo gobierno de devolver la confianza a la economía del país; el control del déficit fiscal mediante la disminución del gasto público y la mejora de los ingresos de la nación, son fundamentales para ese objetivo. Por supuesto, eso va retornar e incrementar la confianza inversionista que tanto requiere el país para mejorar las perspectivas de desarrollo; además, con ello pueda crecer el PIB a niveles por encima del 5% y de esta manera que la economía del país se dinamice, que las empresas obtengan mayor crecimiento y por ende nuevas fuentes de trabajo, más utilidades de las mismas qué repercutirán en que los ingresos de la nación vía impuestos. Por otro lado, también repercutirá en que la inversión extranjera directa en Colombia se restablezca a los niveles del 2022 y los supere, como otro elemento dinamizador de nuestra economía para beneficio de todos los colombianos.
Si bien el panorama en el muy corto plazo es bastante inquietante, genera tranquilidad y confianza las decisiones adoptadas, la visión de país y las estrategias que se están empezando a ejecutar por el gobierno electo para contrarrestar la nefasta gestión en materia económica y fiscal del gobierno que termina el próximo 7 de agosto.
Nota 1: El Banco de la Republica en su reciente reunión de Junta, subió 75 puntos básicos la tasa de interés llevándola al 12%; si bien el mercado esperaba un alza, el monto sorprendió. Es claro que el crecimiento de la inflación en el 2026 los tiene muy preocupados, como debe ser.
Nota 2: El gobierno sigue endeudando el país, el 1º de julio colocó otro billón de pesos, a tasa del 13%, vencimiento junio 15 del 2027. Reitero la pregunta de hace varios meses, ¿dónde está ese dineral de deuda total que ha incrementado este gobierno en sus 4 años?
